近日，瑞士奢侈品巨头历峰集团（Richemont）发布截至3月31日的2025财年业绩报告。历峰集团全年收入增长4%至214亿欧元，但作为最大单一市场的中国表现疲软，全年销售额同比大跌23%，拖累亚太市场整体收入下降13%。

图源：Richemont集团官网

历峰集团首席执行官Nicolas Bos罕见坦言：“老铺黄金植根于中国文化，推动了珠宝市场的渴望度和活力，也让历峰集团继续保持创造力。”

这一表态将中国本土品牌老铺黄金推至聚光灯下——它正在分食“卡地亚们”的蛋糕。

奢侈品集团在亚太市场遭“滑铁卢”

作为世界三大奢侈品集团之一，历峰集团旗下拥有卡地亚、梵克雅宝等顶级珠宝品牌，其珠宝部门贡献了集团70%的收入和利润。然而，2025财年亚太市场的疲软表现，成为其财报的最大隐忧。虽说存在日本市场分流，但全年收入下滑13%，中国市场更跌23%，跌幅严重。

需要注意的是，中国市场的疲软并非历峰独有。同期，LVMH与开云集团在华销售分别下滑16%和30%，凸显亚太市场整体承压。

亚太地区双位数下滑 图源：Richemont集团官网

历峰集团董事长Johann Rupert提到，老铺黄金的成功与中国文化自信深度绑定，其产品以非遗工艺、东方美学和足金材质吸引了高净值消费者。而卡地亚等品牌依赖的“西方血统”叙事，在当下中国市场逐渐失效。

“当前全球经济形势下，相比于国际奢侈品珠宝品牌以K金为材质，产品为纯金或含金材质，如金镶宝石的黄金更吸引中国消费者。”奢侈品行业专家Vicky告诉潮新闻记者，中国消费者对奢侈品的保值属性信心减弱，更倾向于兼具文化认同与投资价值的本土品牌。

老铺黄金动了“卡地亚们”的蛋糕

摩根士丹利在一份针对历峰集团的研报中提出，中国黄金珠宝品牌老铺黄金对卡地亚的竞争威胁仍在扩大。

创立于2009年的老铺黄金，以“古法黄金”概念切入市场，2024年营收同比增长166%至98亿元，同比增长166%。与此同时，截至2024年末，老铺黄金共拥有线下门店36家，主要位于一线或新一线城市的头部商业中心，门店平均业绩超3亿元。

根据公开资料，2024年在所有知名珠宝品牌（含国际、国内品牌）中，老铺黄金在内地的单个商场收入、坪效跃居第一，超越卡地亚、梵克雅宝等国际品牌。作为中国本土品牌，这样的成绩让老铺黄金足以进入国际一线奢侈品品牌的竞争视野。

王景平/摄

然而，这场竞争并非单向碾压。历峰集团强调，卡地亚、梵克雅宝的全球品牌认知度仍具优势，而老铺黄金尚未建立国际市场的认可度。

“老铺黄金产品在二手市场折价率较高，低于梵克雅宝的保值率，这也暴露出其奢侈品属性的脆弱性。”杭州二奢行业老板娜娜直言，“老铺黄金仍属于黄金品牌，相比于奢侈品没有足够多的鉴定点，而且，市面上‘老铺同款’产品很多，古法工艺也并非一家独有，因此必须要有品牌票据来辅佐鉴定。”

整体来说，奢侈品行业处于逆风状态、市场整体下行，中国市场失利更为历峰集团敲响了警钟——当消费群体持续更迭、消费者开始反思消费主义行为，如何将创造力注入品牌的文化叙事，或是其守住阵地的关键。

正如历峰集团首席执行官Nicolas Bos所言：“一个健康的市场需要新玩家的涌现，而老铺黄金让我们必须跑得更快。”